Показать сообщение отдельно
Старый 06.12.2014, 14:05   #270
Местный
 
Регистрация: 16.12.2013
Сообщений: 800
Манатов: 764
Банк: 0
Всего Манатов: 764
Отправить денежный перевод
Сказал(а) спасибо: 60
Поблагодарили 135 раз(а) в 103 сообщениях
Мои фотоальбомы

По умолчанию

И ты, Брут! (с)
Регнум тиражирует панику.

«Цена падения»: санкции, нефть и Украина давят на рубль


С начала 2014 года курсы доллара и евро прибавили уже по 20 рублей. В СМИ появились пессимистичные прогнозы о том, что совсем скоро доллар будет стоить 100 рублей или даже 200. Как долго и низко будет падать рубль? Есть ли дно у этого падения и какова планка роста для доллара и евро? Эти вопросы ИА REGNUM задали экспертам.

Как отметил главный специалист казначейства банка «Возрождение» Михаил Берулава, темп падения рубля в 2014 году оказался очень высокий. В первую очередь он обусловлен сложными экономическими реалиями и действующими санкциями против российских компаний. Многие эксперты отмечают и «спекулятивность» текущего курса, и перепроданность рубля, однако, поскольку точно определить степень перепроданности невозможно, то нужно говорить о снижении волатильности на торгах и некой стабилизации курса, хотя бы около текущих уровней — выше 50 рублей.

«Касаемо „дна“ для рубля — вопрос очень сложный. Совокупность влияющих на курс рубля факторов, таких, как котировки нефти, глобальный тренд силы доллара, закрытость внешних рынков капитала и прочих — при сохранении текущей конъюнктуры рынка продолжат давить на курс российской валюты еще какое-то время. Можно осторожно рассуждать о том, что дно по рублю будет нащупано примерно в то же время, что и по нефти. Однако для того, чтобы такой сценарий сбылся, и рубль отскочил, необходимы сдвиги в ситуации с доступностью валютной ликвидности для российских фирм и банков. Проще говоря, для разворота рубля устранения какого-то одного негативного фактора из многих недостаточно», — подчеркнул экономист.

Рубль сейчас в непростом положении. По его словам, крепкий рубль при текущем состоянии экономики — это проблемы с формированием бюджета и здоровьем ключевых экспортеров, слабый — снижение деловой активности и доверия к рублевым активам. «На мой взгляд, имеет смысл сместить внимание с курса валюты на экономическую динамику в стране. Если в текущей ситуации получится направить экономику на частичное импортозамещение, снизить зависимость от экспорта сырья в сторону создания готового продукта, создать комфортные условия для ведения бизнеса, то такие меры окажутся гораздо эффективнее и долговечнее любых интервенций ЦБ для борьбы со снижением покупательной способности рубля. Перспективы рубля сейчас находятся в плоскости стратегических, долговременных решений», — уточнил Берулава.

Адвокат компании «Деловой фарватер», член независимого экспертного центра «Общественная Дума» Антон Соничев полагает, что тенденции последнего времени ведут к тому, что падение рубля еще продолжится. По его мнению, курс доллара и евро к концу года вырастет, возможно, на 10-15%, и этот рост замедляется. «Дно у рубля есть, как и есть минимальная цена нефти — не будут же ее раздавать даром. Думаю, к весне курс рубля станет заметно стабильнее, если политическая обстановка не ухудшится и не даст новых импульсов к падению национальной валюты.

»Российский рубль продолжает торговаться вблизи своих исторических минимумов, как по доллару, так и по евро. ЦБ снова вышел на рынок с интервенциями — 1 декабря была совершена первая за долгое время продажа валюты на сумму в $700 млн, а 4 декабря — почти на $2 млрд, что в целом намного меньше ежедневных интервенций, которые приходилось делать регулятору в рамках поддержки бивалютного коридора. В то же время мы увидели, что такое вмешательство Центробанка в моменте может привести к резкой коррекции курса. Как и ожидалось, это увеличивает риски для спекулянтов, играющих против рубля, так что им теперь надо быть аккуратнее. Учитывая, что в последние дни на первый план выходит именно динамика цен на нефть, то ожидать каких-то активных действий от ЦБ, мне кажется, не стоит. В таком случае регулятор будет просто уменьшать международные резервы, а сильного влияния на курс рубля эти интервенции без изменения ситуации на рынке «черного золота» не окажут, хотя необходимость сглаживать такие сильные колебания все же присутствует", — заявил аналитик ИХ «ФИНАМ» Антон Сороко.

Он назвал рубль одной самых волатильных мировых валют, из-за чего в ближайшие дни его движения предсказать будет очень сложно. «Динамика российской валюты в большей степени будет определяться ценами на нефть, которые, к сожалению также сейчас сверхволатильны, так что о каком-то успокоении торгов сейчас говорить точно рано. Крутого же пике по нефтяным ценам в долгосрочной перспективе не ожидаем. Такой сценарий развития событий возможен только в виде краткосрочного шока», — уточнил аналитик.

Финансовый аналитик Lionstone Яна Трубникова обратила внимание, что сейчас внимание направлено на возможность сдерживания падения рубля валютными интервенциями ЦБ РФ: «В течение недели ЦБ трижды проводил валютные интервенции. Очевидно, регулятор считает неприемлемым достижение 55 рублей за доллар и 68 рублей за евро. Однако если нефть марки Brent опустится с текущих уровней $69 за баррель на $2-3, то интервенции вряд ли смогут остановить укрепление евро и доллара, и мы увидим новые минимумы по рублю».

Она напомнила, что самое масштабное падение рубля было зафиксировано в 1998 году, в то время как текущее падение национальной валюты еще не закончилось и дна пока не видно. По ее словам, падение рубля будет продолжаться до тех пор, пока не решится вопрос санкций против России, нестабильной ситуации на Украине и ослабления цен на нефть.

«В среднесрочной перспективе есть все основания ожидать дальнейшего ослабления рубля», — добавила она.

«После начала свободного плавания рубля Банк России резко сократил валютные интервенции продав в ноябре 2014 года всего порядка $1 млрд, по сравнению примерно с $30 млрд месяцем ранее и можно предположить, что российский регулятор в декабре не станет активно давить на курс рубля своими интервенциями, пока такой коэффициент, как цены на нефть Brent помноженные на курс доллара к рублю не будет значительно отличаться от текущих уровней. На этой неделе Минэкономразвития озвучило свой прогноз средних цен на нефть в 2015 году — $80, а также среднегодовой курс доллара — 49 рублей. Если перемножить эти два числа мы получим 3920. Эта „формула -3920“, по сути, дает некоторый условный коэффициент, зависящий от нефтегазовых аппетитов российского бюджета на следующий год. Если прогноз объема нефтегазовых доходов бюджета будет снижаться пропорционально отклонению цен на нефть от отметки $80, то это поможет рублю удерживаться в районе отметки 50 к доллару США. В этом смысле можно, скорее говорить, о справедливости „формулы -3920“, согласно которой курс рубля обратно пропорционален ценам на нефть и прямо пропорционален заложенным в бюджет нефтяным доходам, что позволяет оценивать курс рубля к доллару в зависимости от изменяющихся условий», — заявил главный аналитик Управления исследований и аналитики ОАО «Промсвязьбанк» Олег Шагов.

Аналитик компании EXNESS Сергей Кочергин, прогнозируя темпы падения рубля, обратился теме Послания президента РФ Владимира Путина Федеральному Собранию. «Вчерашний призыв Путина по амнистированию офшорного капитала должен помочь последнему вернутся в Россию. Если это произойдет, сотни миллиардов долларов будут кормить не зарубежные экономики, а российскую, следовательно, помогать рублю», — пояснил Кочергин.

Он также напомнил, что недавняя продажа ЦБ РФ 1,9 млрд долларов США на Московской бирже привела к укреплению российской валюты: «В настоящий момент, когда стоимость бивалютной корзины близка к 58 рублям, интервенции ЦБ РФ более эффективны, чем при стоимости корзины в 48 рублей. Если бы ЦБ РФ в ноябре продавал по 350 млн долларов при каждом повышении на 5 копеек стоимости бивалютной корзины, то с 11 ноября по 4 декабря 2014 года золотовалютные резервы РФ упали бы на 64 млрд долларов. В декабре Банк России для стабилизации ситуации на российском валютном рынке мог бы провести неожиданную интервенцию по продаже хотя бы 10 млрд долларов. Эта мера, вероятно, привела бы к снижению евро и доллара США ниже 60 и 50 рублей соответственно».

«На время выступления президента Центральный банк, бросив все силы, смог добиться некоторого укрепления рубля и стабилизации курса. Сколько продлится эта стабилизация — открытый вопрос. Центральный банк хотел бы закрыть год со стабильным рублем. Дальше предполагается некое свободное плавание рубля. Центральный банк рассчитывает, что стабильный курс либо удержится сам, либо рубль не будет быстро обрушаться. Однако сейчас, в декабре, мы можем получить падение рубля достаточно сильное», — добавил руководитель Центра экономических исследований ИГСО Василий Колташов.

По его словам, власти не готовы тратить новые крупные средства из валютных резервов на поддержку курса, тем более эта поддержка явно не работает как долговременная и рублевое давление на валютный рынок не ослабевает в результате проводимых интервенций и в результате коротких стабилизаций. «Другая стабилизация у нас была накануне ноябрьских праздников, когда тоже перед праздниками власти хотели, чтобы курс был зафиксирован стабильно. Стабильный курс — это то, чего хотят перед праздниками. Но в следующем году рубль продолжит падать. И падение его предсказать очень трудно, потому что глубина этого падения будет зависеть от позиции Центрального банка и от экономической политики. Но, если оценивать то, что у нас объявлено в экономической политике сейчас, то в экономике станет развиваться кризис, и в результате рублевая масса будет давить на валютный рынок, потому что капиталы будут стремиться не вернуться в Россию, а, наоборот, уходить из российской экономики, или, по крайней мере, уходить в валюту. Здесь будут сохранять по-прежнему прекрасные возможности для спекулянтов. Однако есть вероятность, что спекуляции на валютном рынке будут ослаблены, если государство позволит создать новый пузырь ГКО. И это всерьез обсуждается как способ стабилизировать рубль. Но я предполагаю, что, если после нового года падение развернется, то все-таки к маю власти постараются за счет валютных интервенций стабилизировать курс», — завил эксперт.

Он подчеркнул, что сейчас невозможно предсказать, как глубоко упадет рубль, и на какой точке он будет стабилизироваться: «Ясно, что падение не может продолжаться бесконечно, и в какой-то момент должна наступить стабилизация. Но как ее обеспечить и когда она будет обеспечена — это открытый вопрос. Я не готов поддерживать прогнозы в 100-200 рублей за доллар, но до 80 рубль упасть в ближайшие полгода может. Отвоевать потерянное рубль сможет только в очень небольших размерах, и судьба его зависит от мировых цен на нефть, которые пока не подают признаков повышения. Для рубля наступил период очень и очень сложный. Ничто не может укрепить рубль сейчас кроме развития внутреннего спроса, кроме крупных госпрограмм по стимулированию внутреннего спроса и внутреннего производства. Пока таких программ нет».

Skm вне форума   Ответить с цитированием